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    在上海注冊公司,股權如何分配?

    2020-9-23 15:18| 發布者: knnliang| 查看: 2220| 評論: 0

    摘要: 新公司初創,股權如何分配?這是公司創立的無可避免遇到的問題。進行合理的股權分配是避免企業迅速失敗、為企業獲得持續成功保駕護航的重要基礎,新公司股權如何分配就成重中之重,畢竟一個公司的股權分配直接決定了 ...
    新公司初創,股權如何分配?這是公司創立的無可避免遇到的問題。進行合理的股權分配是避免企業迅速失敗、為企業獲得持續成功保駕護航的重要基礎,新公司股權如何分配就成重中之重,畢竟一個公司的股權分配直接決定了其權利的分配,而權利的分配又影響著公司的決策和運營。所以,在創業初期,如果有合伙人,就一定要設計好股權結構。新公司初創,股權如何分配?

    兩個核心

    1人才核心

    大爭之世,一切的競爭都化為人才之爭。

    在智力勞動領域,這種趨勢已經清晰,比如互聯網創業、IT行業、投行投資資管領域、律師會計師設計師等,不按事業合伙人的理念、不搞平臺化和生態化組織,幾乎做不成大公司,歷史上做大了的公司也已經很難再hold住。連萬科、家紡、海爾等傳統行業公司,也意識到不搞事業合伙人體制已經很難再往前走了。因此我們認為,所謂“時代”,可能根本不是時間概念,而是代際概念,是人群概念。只有人的代際更替,才能催生商業的新陳代謝、更新換代。新生代企業來自于新生代的人。不能抓住新生代的人,老企業就無法實現轉型和新生。一切要回到人才、服務于人才!

    2資本核心

    通常,一家企業從創業之初,需要經歷一個完整的生命過程,這個生命過程從有一個想法或者技術開始,聚集起一個團隊,到形成產品、完善產品、驗證商業模式、快速自我復制,再到跨區域或者跨產業鏈條擴張,直至最終的成熟乃至上市,其中的每個階段都需要不斷投入的資金做為企業發展的基礎和推動力。而如今,日益激烈的競爭格局、快速變化的商業生態、不復存在的行業壁壘與區域壁壘,初創企業很難再有慢慢成長的時間與空間,快速發展、積累用戶、燒錢大戰、戰略虧損成為了更多初創企業發展壯大的必由之路,因此“融資”也成了所有初創企業在發展之初不得不面對的戰略話題。

    我們總結了企業成長過程中常見的融資方式之后注發現,股權融資的重要性貫穿了企業成長的各個關鍵階段,不論是早期階段的天使投資、風投、私募股權投資,還是后期的IPO、上市后股權融資,或者是并購重組與行業整合,都需要通過稀釋公司股權,吸納新進股東來進行。在這個過程中,除了美好的行業未來和公司前景、明確的企業戰略之外,合理的股權架構、優秀而穩定的團隊也能夠幫助公司吸引更多股權投資者的關注,進而在股權融資的過程中獲得更多的選擇權和更高的議價能力。


    三條原則

    1量化貢獻,明晰合伙人的責、權、利

    在合伙人一起創業的過程中,大家往往扮演著截然不同但對公司都很重要的角色,資金、場地、技術、公共、市場、銷售渠道,每種貢獻因為性質不同似乎很難等價對比。所以創始人之間如何分配股權,往往成為一個難題,甚至不得不拍腦袋來決定股權。這經常會為創業公司埋下“暗雷”,在最艱難的時候不定時爆發。

    公司合伙人之間的股權分配雖然沒有一定之規,但是原則是“建立在以公司價值為導向的基礎上,量化合伙人的貢獻”,目的是明晰每個合伙人長期的責任、權利和利益。

    創業并非一朝一夕的事情,在創業過程中,每個合伙人都應當不斷為創業公司提供資源與能力,為創業公司的成長保駕護航,因此權利和利益的分配也需要導向能夠長期為創業公司貢獻的合伙人,可以適當采取按年度、項目進度或者融資進度等方法逐步分配合伙人股權,從而規避短期現象的發生,保障公司經營理念統一,穩定發展。

    2為投資者進入留出空間,同時保障融資過程中公司控制權不旁落

    投資人在投資過程中會關注股權架構的合理性,在未來公司上市過程中,資本市場也要求股權架構明晰、合理,因為在每輪投資者進入時,創業團隊都需要提前思考、整體規劃、不斷調整,為未來騰挪出時間和空間。

    同時,多輪次投資者的進入帶來的股權稀釋,會導致公司控制權旁落的風險,尤其是創業團隊內部出現不同聲音時,投資人往往會成為“壓死駱駝的最后一根稻草”,蘋果公司創始人史蒂芬•喬布斯、Paypal創始人埃隆•馬斯克都曾有黯然離開自己創始公司的經歷也說明了掌握公司控制權的重要性。

    反觀Facebook公司,雙層股權架構設計注以及馬克•扎克伯格與前期投資者簽訂的表決權代理協議讓創業團隊一直牢牢把握著公司的發展方向,Facebook也得以穩定發展、擴張、繼而成為市值僅次于Google的互聯網企業帝國。

    當然,因為我國公司法要求同股同權,雙層股權架構的設計從法律角度無法實現,但是也有著各種方法能夠讓創始團隊保持對公司的控制權,比如我國公司法允許公司章程對投票權進行特別約定(有限責任公司),允許股東在股東大會上將自己的投票權授予其他股東代為行使(股份有限公司),允許部分人執行企業事務(有限合伙企業)。因此,雖然麻煩,但也能做到讓創始人以少數股權控制公司。

    實際的問題往往出現在投資人或許并不想這么做,雖說作為父母角色的創始團隊一定是最疼自己的“孩子”,但犯糊涂的爹媽也有的是。一旦創始人大權獨攬,犯個大錯就可能讓投資人血本無歸。因此在實際中控制權的問題是否能夠實現,唯一的決定因素是創始人和投資人誰具有更高的談判位勢,更多的時候雙方會達成一個微妙的“平衡”。

    3為公司的股權激勵留出空間

    創業如同漫長的馬拉松,沒有十年八年很難有結果,同時創業又像是一場接力賽,需要新鮮的血液產生一波又一波的動力,需要區域、行業的人才為公司不斷創造新的價值,所以可以說創業就是以百米沖刺的速度,跑一場接力的馬拉松。最早期的一批創業團隊,開了一個局,是公司的“1”,沒有這個“1”,后來者做出多少“0”都沒有意義,但是公司能夠做多大,需要后來人接過接力棒,保證公司不會在沖刺馬拉松之中累吐血甚至直接被淘汰。

    因此作為創業企業,要始終留出一部分股權池,來吸引區域人才、行業人才的加盟,這種長效的、形成機制的激勵,也能夠保證新老團隊的磨合不出現問題。如若不然,最早進入公司的一批人把自己看成元老,擔心新人替代自己的地位;新人們認為自己的能力更強,看著元老理所應當享受股份,雙方產生強烈的排斥情緒,那么創業企業的沖刺馬拉松賽永遠都不可能跑到終點。

    四步落地

    圍繞“人才”和“資本”兩個核心,了解了各條原則之后,初創公司股權分配就可以進入實操階段,實際操作中的四個步驟形成了貫通的邏輯,缺一不可。

    1完成長遠的事業戰略與上市規劃

    初創公司股權的價值依托于公司價值的實現,因此在創業之初團隊就需要對公司未來的事業戰略進行充分的思考和規劃,給初創團隊和后來人信心,并且為未來的經營工作、資本動作確定清晰的方向。

    2進行系統的股權規劃

    在既有事業戰略的基礎上,對公司股權安排進行系統規劃,如根據戰略,公司將在發展到什么階段時進行第一次、第二次、第三次股權融資、預期稀釋多少股權比例進行多少額度的融資、這筆融資用于何處、引入的投資者需要具有什么資源?公司在每個發展階段中需要對哪一類員工進行股權激勵、預計激勵多少人、拿出多少額度的股權來進行激勵、還需要預留多少股權作為股權池?在所有發展階段創業團隊需要保持公司多少股權比例作為合適的控制?

    3完善企業文化,達成內部共識

    我們多次強調,對于創業公司而言,股權對于所有人(創業團隊、股權激勵對象、投資人等)都意味著風險、擔當、責任和奉獻多過利益,不能夠將股權當做“暴富工具”抑或是控制員工的“金手銬”,而是應該關注每個人在創業過程中的能力成長和責任貢獻,回歸企業和事業本身,共同打造事業平臺,提升企業價值。

    4進行系統、規范的規則設計

    以行業和企業自身特點為基礎,兼顧事業戰略和股權規劃,充分考慮各種可能出現的情況,打造一套逐步釋放、見利見效、責權對等、能進能退的股權分配規則,避免未來可能出現的股權糾紛。

    總結:

    一個公司的股權分配直接決定了其權利的分配,而權利的分配又影響著公司的決策和運營。所以,在創業初期,如果有合伙人,就一定要設計好股權結構。兩人合伙,忌股權均分,也要避免創始人吃獨食,而是要一大一小、一強一弱,80%對20%、70%對30%等,比較合理,老大清晰,可以快速做決策。三人合伙,要保持1>2+3的基本原則,即第一大股東的股份一定要大于第二三股東的股份之和。70%:20%:10%和60%:30%:10%等,這樣的比較合理,理性又穩固。多人合伙,核心股東要占大股。當股東人數較多時,合理的股權結構是,大股東不僅要大于第二三之和,還要小于第二三四之和,這樣才安全。
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